Opinón Contraria

Análisis psicológico de los mercados financieros

Opinón Contraria

Con el propósito de lograr que todos nuestros inversores se capaciten permanentemente, en LiteMarkets, revisaremos hoy una técnica bastante singular a la hora de predecir precios: la Opinión Contraria. La Opinión Contraria es principalmente una forma de análisis psicológico, pues considera, que cuando la mayoría de los intervinientes tienen la misma opinión sobre el futuro comportamiento del mercado, la probabilidad de que se mueva en sentido contrario al esperado por la masa es muy elevada.

Interpretación

La Opinión Contraria agrega a su análisis otra dimensión al mercado – la psicológica – determinando el grado de sentimiento alcista o bajista de los especuladores.

La base Fundamental de la Opinión Contraria sostiene que “cuando la mayoría de la gente coincide en algo, generalmente está equivocada”. Por lo que, un seguidor de la Opinión Contraria intentará primero determinar qué está haciendo la mayoría de los inversores y luego actuará en la dirección opuesta, de ahí su nombre contraria.

El objetivo es establecer y cuantificar el sentimiento del mercado a los efectos de tener números que se puedan analizar y utilizar en el proceso de predicción de los precios. Para determinar el grado de sentimiento alcista o bajista de los operadores, cada semana se recolecta y analiza un conjunto de informes emitidos por los servicios especializados de asesoramiento.

 El razonamiento subyacente de este enfoque es que la mayoría de los operadores están muy influenciados por estos servicios profesionales. Entonces, realizando un monitoreo riguroso de los informes de tales servicios podría fácilmente obtenerse una idea general del sentimiento alcista o bajista de los inversores en general.

Los analistas que se valen de la Opinión Contraria analizan estos números semanales de una manera muy sencilla: si los números están por encima de 80%, el mercado es considerado sobrecomprado, implicando que una reversión bajista puede estar por producirse. De manera análoga, si el indicador está por debajo de 30%, se considera que el mercado está sobrevendido y que una reversión alcista puede estar próxima a suceder.

En EE.UU. hay empresas dedicadas a la recolección de los informes antes mencionados, a partir de los cuales elaboran y publican índices que reflejan el sentimiento alcista o bajista de los especuladores. Los seguidores de esta técnica suelen tomar sus decisiones basándose en los indicadores mencionados.

La idea subyacente incluye dos partes:

  1. En  los  extremos  de  mercado  NO  hay  más  dinero  especulativo  para  continuar impulsando la tendencia.
  2. En los extremos de mercado las manos débiles NO pueden resistir los cambios en la dirección de los precios.

Estos puntos podrían interpretarse así:

  • Si un especulador al conocer el informe de su servicio de asesoramiento llega a la conclusión de que el precio subirá, comprometerá sus fondos a ese Cuanto más alcista sea la predicción, más agresivamente operará el inversor. Si más del 80% de los operadores son alcistas en  relación  a  un  mercado y  han  destinado  sus  fondos  para  asumir posiciones largas en dicho mercado, puede suponerse que ya no quedan  más fondos especulativos para seguir impulsando los precios hacia arriba.
  • El segundo es mera consecuencia del Los futuros constituyen un juego de suma cero. Para cada posición larga debe haber una posición corta. Si el 80% de los inversores están comprados, el 20% restante (los que están vendidos) deben estar muy bien capitalizados como para poder absorber las posiciones del otro 80%. En consecuencia, los que están en el lado corto deben estar manteniendo individualmente posiciones mucho más grandes que los que están en el lado largo.

De ello se puede inferir que los que están vendidos están muy bien capitalizados y son las manos fuertes, mientras que los que están comprados tienen individualmente posiciones bastante más pequeñas y son las manos débiles. Generalmente, los pequeños operadores no pueden resistir los pequeños cambios aleatorios (ruido aleatorio o random noise) en la dirección de los precios y se ven obligados a cancelar sus posiciones rápidamente, dándole un mayor impulso al cambio de dirección del mercado. Por esto, la Opinión contraria sostiene que un mercado sobrecomprado  es  propenso  a  experimentar una reversión de la tendencia o, al menos, una corrección de la misma.

Cabe aclarar que la Opinión Contraria es un enfoque contratendencia por naturaleza, por lo que resulta más riesgosa que los otros enfoques seguidores de tendencia.

Conclusión

En esta edición de LiteMarkets se ha mostrado una técnica de predicción de precios bastante singular y que cuenta con un gran número de seguidores. La Opinión Contraria es una forma de análisis psicológico que intenta determinar si el mercado está propenso a experimentar un cambio en la dirección de la tendencia midiendo el sentimiento alcista o bajista de la mayoría de los operadores.

Bibliografía

  • “Análisis Técnico explicado”, Martin J. Pring, Gesmovasa 1989
  • “Technical Analysis”, Jack D. Schwager, Wiley 1996
  • “Technical Analysis from A to Z”, Steven B. Achelis, McGraw-Hill 1994
  • “Technical Analysis of the Futures Markets”, John D. Murphy, NYIF 1986

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