Enero: por qué el rublo, el petróleo, el dólar y el oro alcanzaron niveles récord

Enero: por qué el rublo, el petróleo, el dólar y el oro alcanzaron niveles récord - AVA Markets

El jueves 25 de enero, la apertura de la negociación en la bolsa de Moscú estuvo marcada por un fortalecimiento récord del rublo. La moneda rusa ha aumentado a una marca de 55,8 rublos por dólar estadounidense por primera vez desde abril de 2017.

El factor principal que respalda el rublo sigue siendo la situación en el mercado de la energía. Durante la sesión de negociación en la bolsa ICE de Londres, el precio del crudo Brent aumentó un 0,7% y superó la marca de 71 dólares por barril. La última vez que el precio fue más alto que esta cifra en diciembre de 2014.

El mercado de materias primas se está fortaleciendo en medio de noticias sobre los resultados y las perspectivas del acuerdo para limitar la producción de petróleo. Como señaló el Ministro de Energía de Rusia, Alexander Novak, los miembros de la OPEP+ están dispuestos a continuar su cooperación después de 2018, mientras atraen a otros grandes productores de petróleo.

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Según Novak, en 2017, los estados miembros del acuerdo cumplieron sus obligaciones de congelar la producción en un 107%. Según las previsiones del comité de seguimiento, se espera un equilibrio del mercado en el tercer o cuarto trimestre de este año. El jefe del Ministerio de Energía dijo esto en una entrevista exclusiva con RT en el Foro Económico Internacional en Davos.

La moneda rusa aún conserva el potencial para un mayor fortalecimiento, a pesar de un crecimiento récord en los precios de los productos básicos, dijo Bogdan Zvarich, analista senior de IK «Freedom Finance». En su evaluación, al fijar la tasa por debajo de 56 rublos por dólar, el siguiente objetivo de la disminución puede ser una marca de 54 rublos por unidad de la moneda estadounidense.

Como explicó el jefe del departamento analítico de Grand Capital, Sergei Kozlovsky, del lado del rublo también es un factor estacional: el período impositivo. En este momento, los exportadores están comprando activamente la moneda nacional. Al mismo tiempo, según el analista, el rápido crecimiento del rublo será restringido por las autoridades financieras rusas.

«Probablemente, en el futuro cercano, el Ministerio de Finanzas anunciará un aumento en el volumen de compras de divisas. Un factor adicional no a favor del rublo se puede llamar una disminución en el volumen del carry trade, si el Banco de Rusia sigue reduciendo la tasa clave,» explicó Kozlovsky.

La estrategia financiera de carry trade implica adquirir la moneda de un estado en el que se establecen bajas tasas de interés, con la posterior inversión de este dinero en la moneda de los países con altas tasas de interés.

Recordemos, 15 de diciembre, el Banco Central bajó la tasa clave en 50 puntos básicos, hasta el 7,75% anual. El 17 de enero, el jefe del regulador Elvira Nabiullina dijo que el Banco Central continuará suavizando la política monetaria a un nivel neutral, la tasa debería ser del 6%.

El Jefe del Departamento de corretaje RosEvroBank, Evgeny Volkov, en una conversación con RT hizo hincapié en que en ausencia de la amenaza de sanciones para la compra OFZ de moneda rusa podría estar situado a la altura de 53-54 rublos por dólar. A fines de enero, las autoridades estadounidenses anunciaron planes para introducir nuevas medidas restrictivas contra Rusia.

Banda de hundimiento del dólar

Una de las razones para el fortalecimiento del rublo fue el debilitamiento de la tasa del dólar, que tuvo un récord de tres años. Esto fue dicho a RT por el director de inversiones de IC «Peter Trust», Mikhail Altynov. Según él, un flujo activo de inversiones en activos rusos jugó contra la moneda estadounidense.

«El rublo es solo uno de los muchos objetos de inversión contra el dólar, y está lejos de ser el más importante. Por esta razón, incluso pequeñas oleadas de compras afectan significativamente el curso. En Rusia, hemos visto desde el comienzo del año el ingreso de pequeñas compras a escala mundial, pero notable para nuestras inversiones especulativas en el mercado de divisas en acciones y bonos», dijo Altyn.

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La tasa del dólar cayó a un mínimo de tres años contra la canasta de seis monedas principales (euro, yen japonés, libra esterlina, dólar canadiense, corona sueca y franco suizo). Según el portal MarketWatch, el 25 de enero el índice DXY correspondiente alcanzó 88.8 puntos.

La última vez que el indicador cayó por debajo del nivel de 89 puntos fue en diciembre de 2014. Mikhail Altynov señaló que desde principios de enero el índice ha disminuido en un 3%, y este es un movimiento serio durante un período tan corto de tiempo.

Bogdan Zvarych hizo hincapié en que el principal factor para la disminución récord fueron las recientes declaraciones de las autoridades estadounidenses sobre las ventajas de un dólar débil para la economía del país. Entonces, el siguiente impulso a la corrección fue dado por el Ministro de Finanzas de los Estados Unidos Stephen Mnuchin. En el foro de Davos, dijo que la caída del dólar es un buen factor para el comercio nacional y las oportunidades de los productores estadounidenses.

El crecimiento económico global no está a favor del dólar. Según Evgeny Volkov, la fuerte dinámica positiva de la economía mundial respalda a otras monedas. Los expertos del Fondo Monetario Internacional (FMI) pronostican el crecimiento del PIB mundial en un 3,9% en 2018 y 2019.

Según Sergei Kozlovsky, el presupuesto de EE. UU. Se debilitó por el dólar estadounidense. El gobierno de los EE. UU. Suspendió temporalmente su trabajo del 20 al 22 de enero, cuando los republicanos y los demócratas no pudieron acordar un nuevo presupuesto para el año fiscal 2018.

De acuerdo con las expectativas de los expertos, la mayor dinámica del dólar en el mercado internacional dependerá de la política monetaria de los Estados Unidos. Después de la entrada de Jerome Powell en el cargo de presidente de la Fed, el regulador estadounidense planea tres aumentos de tarifas más en 2018. Esto, de acuerdo con Bogdan Zvarych, puede contribuir a la recuperación del dólar.

Campeón el oro

Una reducción significativa del dólar llevó a otro récord de enero para los inversores. El precio del oro ha llegado a su punto máximo desde agosto de 2016 y se cotiza cerca de la marca de $ 1360 para la onza troy. Dichos datos lideran el World Gold Council (WGC).

Los expertos entrevistados señalan que la depreciación de las monedas conduce a un aumento en el valor de los activos nominados en estas monedas. En el momento del debilitamiento del dólar, las inversiones en oro están creciendo activamente. Al mismo tiempo, los analistas apuntan a varias otras razones para el crecimiento en el costo de los metales preciosos.

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«El oro gana las posiciones perdidas del año pasado. Anteriormente, el mercado se estaba deshaciendo del oro en el contexto del aumento de las tasas de la Reserva Federal y prefería el mercado de bonos. En el período de corrección del dólar, el activo de protección tradicional es el oro; este es un factor estimulante adicional. La tercera razón es el crecimiento de la inflación en los países desarrollados, aquí el oro puede volver a llamarse un activo de reserva», cree Sergei Kozlovsky.

Evgeny Volkov también señala el impacto en el precio de la mayor demanda de metales preciosos por parte de los bancos centrales mundiales. Los reguladores planean aumentar el volumen de almacenamiento de oro y fortalecer su moneda con reservas de oro. En general, según el pronóstico de Grand Capital, en el semestre más cercano el precio del oro alcanzará la marca máxima a mediados de febrero: $ 1,400 por onza troy. Después de eso, los analistas esperan una corrección de 5-7%.

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