El acuerdo de la OPEP puede finalizar en junio

El acuerdo de la OPEP puede finalizar en junio - AVA MARKETS

Hace un par de semanas, los comentarios del ministro de energía de los Emiratos Árabes Unidos impulsaron la subida del precio del petróleo al alza. Lo que el ministro dijo o, mejor dicho, insinuó, fue que el acuerdo de corte de producción de petróleo acordado por la OPEP a fines de 2016 con Rusia podría continuar más allá de la fecha límite de diciembre de 2018. El aumento, sin embargo, puede haber sido demasiado alto para el gusto de la OPEP y de Rusia.

En un mercado que corre según los rumores y los comentarios, los precios aumentaron después de los comentarios de Suhail Al-Mazrouei y una serie de pronósticos alcistas sobre la demanda de petróleo. Ahora son aparentemente demasiado altos, y la OPEP podría considerar terminar el trato de la reunión de junio del llamado Vienna Club que incluye a Rusia y los otros países que acordaron limitar su producción de petróleo.

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Un número creciente de analistas de productos básicos predicen que así es como se desarrollarán los eventos. Ed Morse de Citi, por ejemplo, le dijo a Bloomberg recientemente que la OPEP y Rusia tienen razones para «querer rebajar el precio» porque temen que el petróleo de pizarra de Estados Unidos responderá al Brent por encima de los 70 dólares. Además, observó Morse, que la pizarra de EE. UU. no es la única amenaza para la tranquilidad de la OPEP: el petróleo de aguas profundas y las arenas petrolíferas canadienses pueden ser igual de peligrosos a un nivel de precios adecuado.

Luego está Rusia, por supuesto, que, como dice Morse, está particularmente preocupada por los altos precios del petróleo que elevan el rublo, y Rusia no quiere un rublo caro, ya que disminuiría la competitividad de sus exportaciones. Como resultado, el banco central ruso se encuentra actualmente en una juerga de compra de dólares para ayudar a mantener barata la moneda local.

Morse es parte de una empresa en crecimiento que también incluye los analistas de productos básicos de Societe Generale y JPMorgan. El analista de Deutsche Bank Michael Hsueh dijo a comienzos de esta semana que, si el Brent alcanza los 70 dólares, aceleraría el proceso de idear una estrategia de salida.

Precio del brent - AVA MarketsEl jefe de investigación de materias primas de Commerzbank, Eugen Weinberg, es cauteloso en comparación con los anteriores analistas. Le dijo a Oilprice que «al menos Arabia Saudita mantendría su curso.  Desde que volvieron a surgir como un claro líder de grupo, es probable que apoyen a los demás para cumplir el acuerdo este año. En cuanto a Rusia, la situación no está clara, pero en este momento es probable que se adhieran a la estrategia de la OPEP».

El equipo de analistas de Bank of America parece compartir esa opinión. El banco pronosticó recientemente que es más probable que el cártel y sus socios comiencen a eliminar los recortes a principios de 2019 y no antes. Además, la eliminación tomará la forma de pequeños aumentos mensuales de producción, dijo el prestamista, al igual que la Reserva Federal hizo con su programa QE en los EE.UU.

Mientras tanto, dos bancos han elevado sus objetivos de precio para el petróleo para este año. BofA dijo que había revisado su pronóstico de oferta y demanda para el año y ahora esperaba un déficit de 430,000 bpd frente a uno anterior de 100,000 bpd. Como resultado, BofA ahora espera que el crudo Brent promedie $ 64 por barril y el WTI alrededor de $ 60 por barril. Esto es desde los $ 56 y $ 52 por barril, respectivamente.

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El analista de acciones de Morgan Stanley, Martijn Rats, fue incluso más optimista, y espera que el Brent suba hasta los $ 75 ocasionalmente durante el año. También elevó su precio objetivo para el Brent en el tercer trimestre de este año a $ 75 por barril desde $ 63.

Goldman Sachs está jugando a lo seguro esta vez: aún no ha elevado sus objetivos de precio, pero ha advertido que podría suceder pronto. Aunque los analistas del banco de inversión comparten la abrumadora opinión de que los precios más altos conducirán inevitablemente a un aumento en la producción de petróleo de EE. UU., También creen que la respuesta a los precios se retrasará, lo que permitirá un mayor aumento de precios antes del declive.

Como de costumbre, no hay unanimidad, pero varios factores parecen apuntar a una salida anticipada. Rusia lo quiere y tiene la ventaja sobre los productores de Medio Oriente en el trato. El exceso global se ha ido, por lo que se ha logrado el objetivo del acuerdo. Y, por último, la oferta pública inicial de Aramco está programada para la segunda mitad del año. Probablemente se vería mejor para los posibles compradores de la lista del 5 por ciento si la compañía no soporta una pesada carga de recortes, como lo ha estado haciendo hasta ahora para compensar a los rezagados.

Parece que los bancos podrían tener que prepararse para otra revisión de precio objetivo alrededor de junio.

WTI/USD - AVA MARKETSArticulo desde oilprice.com

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